焦化行业短期难抵利空影响

上周焦炭窄幅震荡。钢材价格仍未企稳，而焦炭价格变化滞后于钢材，近期显然难以上冲。不过受煤矿关停影响，焦煤价格依然坚挺，焦化企业降价空间不大。“山西省焦化行业兼并重组将进入实质性地操作阶段，消息利好力度很大。但是由于近期资源税的调整，短期内仍难消化调整所带来的利空影响。”昨日，笔者采访大同证券青年路营业厅分析师段杰时，他提出了这样的观点。

资源税调整存在利空影响

据了解，刚刚公布的新版资源税暂行条例中，虽然焦煤资源税仍将从量定额计征，但幅度有了很大提升。

段杰认为，焦炭行业整合无疑会给整个焦炭行业注入增长动力，从中长期来看，由于政府将从税收、信贷等各方面给予支持，焦炭行业将会呈现实质性利好。

但是，据国务院10日发布的《关于修改<中华人民共和国资源税暂行条例>的决定》来看，此次税率改革，估算会使税收收入增长5-6倍左右，从刚摘帽的ST山焦上看，资源税改革给山焦带来的利空也不是暂时的。

“虽然政府政策上的扶持使焦炭行业利好较大，但由于投资者对利好兑现程度有所担忧，所以二级市场上的表现可能不是很好。”段杰建议，此次焦化行业兼并重组也可参考去年年底的煤炭资源整合大背景。

中长期仍需看业绩支撑

对于焦化行业股票的未来走势，段杰认为，主营焦炭的山西焦化、美景能源、安泰集团等，在整合规划利好的公布下，短期内将呈现利好走势，“但长期走势，仍需业绩明朗后的实质性支撑。”

具体到个股上，段杰认为，由于山西焦化是焦炭行业龙头，同时其经营业务涉及甲醇，受益于上周五的甲醇期货将在郑商所上市消息的刺激，近期走势略强于其他个股。

美景能源由于近期重组停牌的原因，在整合预期强烈的情况下，后期走势会很好。

段杰补充到，“在整个焦炭行业里，安泰集团定价权不高，加之原材料成本大幅上涨，业绩下滑明显。二级市场上走势创近期新低，短期尚不具备走强趋势。但是在整合预期下，后期可能震荡筑底，慢牛攀升。”