概述：2011年1-6月份焦炭市场弱势盘整运行，价格涨跌互现。由于1月份大矿炼焦煤价格疯涨100-150元/吨左右，节后经过春节期间的消耗，钢厂焦炭库存有所下降，采购积极性高涨，加上炼焦煤价格高位支撑以及钢材价格上涨推动，各地焦炭价格累计上涨100元/吨左右。3月份钢材市场行情继续阴跌，钢厂采购较为谨慎，把焦炭库存维持在较低水平，导致焦化厂库存积压，销售压力剧增，更加没有价格话语权，步步妥协降价。4月份的焦炭市场基本以盘整运行为主，价格基本没有波动，部分地区有15-20元/吨左右的上涨。5月份焦炭市场整体运行平稳，价格涨跌互现，下游需求一般。5、6月份钢材市场行情弱势盘整，焦炭需求一般，市场观望气氛浓厚，价格基本以稳定为主。
一、2011年1-5月份，中国累计焦炭产量为1.7亿吨同比增长11.2%
2011年1-5月份，中国累计焦炭产量为1.7亿吨，同比增长11.2%。2011年1-5月份中国粗钢产量为2.86亿吨，去年同期为2.65亿吨，同比增长7%。尽管2011年上半年焦炭市场不稳定，焦炭价格持续盘整，但基本也是稳中有涨；另外，钢厂开工率较高，粗钢放量生产，5月份粗钢产量日均达到194.35万吨，达到历史最高水平，焦炭需求增加，焦化厂生产积极性高涨，全国除山西、西南地区有部分限产外，其他地区基本正常生产，因此焦炭产量逐步增长。
5月份中国焦炭产量为3664.4万吨，环比增长4%。尽管节能减排风声又起，但是钢厂开工率依然较高，焦炭需求旺盛，因此大部分焦化厂满负荷生产，除云南、贵州地区因煤矿事故频发，炼焦煤资源稀缺，买煤困难，限产相对严重。
图1：2007-2011年焦炭月产量对比图
二、2011年1-5月份中国焦炭出口212.74万吨同比增长152.4%
2011年1-5月份中国焦炭出口212.74万吨，去年同期为84.27万吨，同比增长152.4%。目前，A:12.5S:0.7冶金焦出口价格在503-506美元/吨左右，而国内此规格的焦炭到厂价只在2000-2100元/吨，出口价格与国内成交价格相比，表面看来十分可观，但是40%的高额关税仍让焦化企业打消了出口的念头。另外，全球金融形势仍旧不乐观，焦炭需求量也远不及从前，尽管国内焦炭产能依旧过剩，但是焦化企业出口势头不足，与2008年及之前相比，相差甚远。
2011年5月我国焦炭出口总量为44.62万吨，环比减少7.87%，1-5月份累计出口总量为212.74万吨，累计比上月增长26.53%。其中陕西5月份焦炭出口量为40.57万吨，新疆为3.10万吨，山东0.55万吨，江苏0.24万吨，天津0.15万吨。
图2：2008-2011年焦炭出口产量对比图
三、2011年1-5月份中国粗钢产量为2.86亿吨同比增长7%
2011年1-5月份中国粗钢产量为2.86亿吨，去年同期为2.65亿吨，同比增长7%。
5月份中国大陆粗钢产量为6025万吨，同比增长7.8％，环比增长2.1％。扣除中国后，5月份全球粗钢产量为6962万吨，同比增长1.2%，环比增长3.7％。5月份全球钢厂的整体开工率为81.7%，较4月份下降约0.6个百分点，较去年5月份也下降约0.6个百分点。
5月份全球粗钢日均产量为418.9万吨，同比增长4.2%，环比下降0.4％。6月份全球钢材市场走势仍然偏弱，大部分地区进入需求淡季，预计6月份全球日均产量将继续环比下降。
图3：2007-2011年粗钢月产量对比图
图4：2007-2011年粗钢表观消费量
四、2011年上半年焦炭市场弱势盘整运行
2011年1-6月份焦炭市场弱势盘整运行，价格涨跌互现。由于1月份大矿炼焦煤价格疯涨100-150元/吨左右，节后经过春节期间的消耗，钢厂焦炭库存有所下降，采购积极性高涨，加上炼焦煤价格高位支撑以及钢材价格上涨推动，各地焦炭价格累计上涨100元/吨左右。3月份钢材市场行情继续阴跌，钢厂采购较为谨慎，把焦炭库存维持在较低水平，导致焦化厂库存积压，销售压力剧增，更加没有价格话语权，步步妥协降价。4月份的焦炭市场基本以盘整运行为主，价格基本没有波动，部分地区有15-20元/吨左右的上涨。5月份焦炭市场整体运行平稳，价格涨跌互现，下游需求一般。5、6月份钢材市场行情弱势盘整。
图5：2010年1月-2011年6月份主要焦炭产区焦炭价格走势图
华北：春节前华北地区焦炭价格普涨，准一级冶金焦涨100元/吨左右，二级冶金焦涨50元/吨左右。节后，华北焦炭市场行情高位运行，销售十分顺畅，钢厂接收积极性较高，另外由于主焦煤、瘦煤等单一煤种资源紧缺，价格仍有上涨的趋势，推动焦炭涨价。3月份由于华北焦炭市场出货不畅，高位资源下游抵触情绪较为严重，尽管钢厂焦炭库存正常偏低，有采购动作，但是继续限量，因此焦化厂库存积压十分严重，焦化企业不得不妥协降价，价格累计下调100-150元/吨左右。4月份国内钢材市场盘整小幅上涨，整体流通市场被浓浓的观望氛围笼罩，成交情况并不理想，但随着时间不断推移，库存资源的消化，经销商手中资源普遍成本较高，进而使得低价减少。北方焦炭市场运行情况整体稳定，成交没有太大好转，价格也以稳定为主，焦化厂焦炭库存还偏高，也是制约焦炭涨价的因素之一。5、6月份钢材市场震荡盘整，焦炭需求一般，焦炭价格基本以稳定为主，山西二级冶金焦维持在1750-1780元/吨，出厂含税价；唐山二级冶金焦1950-1980元/吨左右，到厂价。
华东：节后华东焦炭市场运行尚可，下游接货积极性较高，对于焦化企业提出的涨价诉求也基本都表示接受，各地焦炭价格基本上涨50元/吨左右。3月份由于钢材市场走弱，多数钢厂对焦炭的采购价皆有下调，导致焦炭交货不畅。许多焦化企业都有一定程度的限产调整，以降低市场需求下降导致的库存压力。预计短期内焦化市场依然弱势，价格仍有小幅下跌的可能性。4月份华东地区炼焦煤市场由于长期成交相对较差，大矿开始对下游用户实行优惠政策，变相降价，幅度在30-50元/吨不等，焦炭价格也失去支撑，价格下调30-50元/吨左右。华东地区焦炭市场成交良好，由于上游的钢材市场需求旺盛，拉动部分地区焦炭价格小幅上涨。5月中旬，山东地区部分焦化厂上调焦炭价格，上涨幅度为20-50元/吨，导致更多的焦化厂表现出调价的积极性，但由于钢厂的牵制以及山东本地焦化厂密集、竞争较为激烈的影响，大部分焦化厂面对焦炭价格的上调望而止步。6月份华东钢材市场弱势运行，原料采购较为谨慎，焦炭价格也持续稳定，二级冶金焦出厂含税价稳定在1920-1950元/吨。
中西：春节前后中西地区由于节前炼焦煤价格上涨，焦化企业原料成本压力加大，因此炼焦煤采购力度减小，库存较低，普遍限产60%左右，焦炭资源偏紧，而节后钢材价格普涨，焦炭涨价顺理成章，价格普遍上涨80-100元/吨左右。3、4月份华中地区冶金焦价格呈现不同程度下滑，焦化厂依然限产保价，二级冶金焦价格在1900-1950元/吨左右，降价幅度在50-100元/吨。5、6月份钢材市场震荡运行，市场扑朔迷离，钢厂采购较为谨慎，华中地区焦炭价格一直高位稳定；西南地区由于煤矿事故不断，煤矿关停整顿较多，炼焦煤资源十分紧张，大部分焦化企业限产，因此焦炭价格一直高位运行。
五、2011年下半年焦炭市场将会以震荡盘整运行为主
2011年上半年钢材市场弱势盘整运行，价格震荡起伏，尤其到4、5月份钢材下游需求相对薄弱，汽车、家电等行业产销均呈下降趋势。5月国产汽车产销分别为134.89万辆和138.28万辆，环比下降12.14%和10.90%，同比下降4.89%和3.98%，汽车行业继续弱势；而上半年的房地产投资持续增长，因此市场呈现板材和建材市场“冰火两重天”的情况。焦炭作为钢材的重要原料，价格也跟随钢材市场的动荡持续盘整，目前钢材后市依旧不明朗，大矿炼焦煤价格依旧居高不下，焦化行业究竟会何去何从，笔者有如下见解：
笔者认为，下半年焦炭市场仍将以盘整运行为主，涨跌均现，整体价格会比上半年有小幅上涨，原因如下：
1、2011年保障房建设大幅度增加到1000万套，建筑钢材需求量较大；而1‐4月份房地产投资甚至还高达34.3%，增长速度超过预期。
2、2011年粗钢产量增幅较大，1-5月份粗钢产量已达到2.86亿吨，同比增长7%，2011年预计产量在7亿吨左右。
3、西南、内蒙等地煤矿仍在停产、整顿，炼焦煤资源依然相对紧张，价格依然处于高位，下半年不会有太大下调，对焦炭价格依然是有力的支撑。
4、节能减排风声又起，部分钢厂将会执行一定幅度的限电，焦炭需求有可能下降。
5、尽管粗钢产量增长，新上马焦化项目也源源不断；40%的高额出口关税，使得焦化企业只能在国内寻求出路；全国除山西、云南、贵州等地有所限产外，其他地区基本都满负荷生产……因此焦炭产能过剩现象依然相对严重。
笔者预计7月份焦炭将会小幅下行30-50元/吨左右，原因如下：
1、钢材市场弱势运行，下游需求清淡，钢价下挫100元/吨左右，宝钢、鄂钢等钢厂下调7月份钢材出厂价格100-200元/吨不等，钢厂限量采购，试图打压焦炭价格。
2、1/3焦煤、气煤等煤种滞销现象十分严重，价格不断下调，带动山西部分地区主焦煤、肥煤等优质煤种市场价格下调50元/吨左右，煤价对焦炭价格的支撑力度弱化。
3、7、8月份河北、华东等地限电力度将会加大，钢厂限产会导致焦炭需求下降；而目前焦化企业库存较高，没有定价话语权。
4、焦化企业仍然亏损，炼焦煤价格依然过高，因此尽管下游需求不足，焦炭价格也只会小幅下跌，预计部分地区焦炭价格会以每次20-30元/吨的幅度下跌，累计跌幅会在50元/吨左右。
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