八成现货焦炭均可用于期货交割

据证券时报报道，大商所品种部研究员李洪江近日在接受记者采访时表示，焦炭交割标准品对应的基本是国标一级焦，替代品大致相当于国标中的一级半至二级焦，标准品和替代品覆盖了焦炭总消费量的80%左右。

李洪江说，交易所采用国标体系构建的焦炭交割质量体系，也是在生产实践中各个环节采用的指标体系。按照主流产品并兼顾行业发展趋势定位交割品标准。钢铁冶炼中1000立方米以上的大型高炉具有单位投资省、效能高和成本低等特点，代表了钢铁工业技术装备的发展趋势，符合国家产业政策。

目前我国重点钢铁企业高炉炉型大部分在400-3000立方米之间，占全国高炉数量的70%，产能占全国的73%；1000-3000立方米之间的炉型产能占总体的45%，为国内钢铁企业主流炉型。大商所设计的焦炭交割标准品各项指标值选取范围即体现了这些高炉的需求，对于仍占总产能29%的400-1000立方米的高炉用焦，则设计了替代品标准，以满足这部分高炉企业的市场避险需求。

值得注意的是，交割标准对生产成本影响较大的灰分和硫分指标上设置多档贴水。李洪江表示，目前国内大型高炉对灰分和硫分指标的要求不苛刻，中小高炉要求也较为宽松，但这两项指标直接关系到钢厂冶炼成本，指标值的变化应该在升扣价上有所体现。

交易所把交割标准品的灰分指标设定为≤12.5%，硫分指标设定为≤0.65%。同时为保证市场上大部分货物能够进入交割，而又不损害买方利益，允许灰分在(12.5%，13.5%)区间的焦炭用于替代交割，允许硫分在(0.65%，0.75%)区间的焦炭用于替代交割，区间内根据现货市场情况设置不同梯度的贴水。

此外，交割标准针对焦炭关键的强度指标整体设置固定的贴水。

同时，交易所也对替代品实行整体性贴水，即有一项达不到标准品要求与多项同时达不到标准品要求同样对待，都设置50元/吨的贴水，当出现多项不达标情形时不重复贴水。