2009年春节前后煤炭市场研究报告

2009-01-04 10:29 来源：我的钢铁关注

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概述：十二月份国内炼焦煤市场十二月份的成交情况较之十一月份有明显的好转，后期比前期市场更为活跃，其中山东、山西地区的精煤实际成交价有不同幅度的上涨；动力煤相比炼焦煤本月的变化更为明显，月初港口库存还居高不下，价格有小幅的回落，但后来却急转头，秦皇岛库存由900多万吨降至700多万吨，港口动力煤的现货价也有了上调。这样的变化跟煤炭的供应是息息相关的，煤炭订货会于下旬在福州召开，山西、山东、河南等地限产保价，山西地区尤为突出。限产保价对煤炭市场注入了强心剂，但订货会的成绩单却并不完满，煤电企业博弈草草收场。预计一月份煤炭市场会以平稳运行为主，焦炭市场近期回暖，焦化企业不同幅度的提产对精煤的需求有一定的保障，焦化企业处于盈亏平衡点徘徊亦不会整体盲目复产，炼焦煤整体平稳为主的运行基调；动力煤市场来看，撇开09年电煤合同的影响，目前港口库存有所回落，生产企业限产保价，增值税等其他因素影响可能增加煤炭成本50元/吨左右，经济环境及下游行业的景气度是对需求的一个抑制，后期动力煤也应该以短暂的稳定为主。

一、国际煤炭市场

12月份以来，虽然世界经济下滑的趋势仍然没有改变，但国际煤炭、石油和农产品等大宗商品价格在经历了过去几个月的暴跌之后，下降速度已经明显放缓，呈现出止跌企稳迹象。澳大利亚现货动力煤价格本月内基本保持稳定，在74-80美元/吨之间徘徊；欧洲动力煤现货进口价也稳定在77美元/吨左右。反映国际海运市场变化的波罗的海干散货指数也小幅震荡调整。

整体上看，近期国际煤炭市场出现了一些积极变化，具有阶段性止跌企稳的特征。出现这种变化的原因主要来自四个方面：一是自7月份国际煤价开始下跌以来，截至12月中旬跌幅已经达到60%以上，进一步下跌的空间和动力有限。二是国际煤炭价格与国际原油价格具有较强的相关性。12月份以来国际原油价格虽然仍继续下跌，但下跌幅度已经明显缩小，对国际煤炭价格也起到了一定的稳定作用。三是冬季用煤旺季也在一定程度上提振了市场信心。四是近年来煤炭资源成本上升较快，客观上也对煤炭价格形成了一定的刚性支撑。

虽然近期的国际煤炭价格已经趋向稳定，但由此得出国际煤炭价格已经触底反弹的结论还为时尚早。首先，世界经济2009年或将继续下滑，能源需求减少。多家国际权威机构分析表明，2009年世界经济增速将出现明显下降，预计全球经济增速将由2008年的2.5%左右降至1-2%之间。虽然各国政府采取的一系列救市措施将对煤炭需求起到一定的拉动作用，但短期内难以达到立竿见影的效果。加上2-3月份以后北半球煤炭消费将逐步进入淡季，因而不排除国际煤炭价格继续下探的可能。其次，因当前冶金煤市场供应过剩压力加大，很可能有更多的半软焦煤和喷吹煤流入动力煤市场，从而引起各煤种价格集体下滑。

二、11月份国内煤炭生产状况

（一）11月份生产情况

原煤产量与上月基本持平，11月份全国原煤产量完成22983吨。其中：原国有重点煤矿原煤产量完成12085万吨，国有地方煤矿原煤产量完成2788万吨，乡镇煤矿原煤产量完成8109万吨。国有重点煤矿、国有地方煤矿和乡镇煤矿原煤产量占全国原煤产量的比重分别为52.6%、12.1%、35.3%。

1-11月份，全国原煤产量累计完成245525万吨。其中：国有重点煤矿原煤产量完成128632万吨，国有地方煤矿原煤产量完成33390万吨，乡镇煤矿原煤产量完成83502万吨。

（二）煤炭运销

月度铁路煤炭发运大幅下降，累计增势趋缓。11月份，受各用煤行业需求减少的影响，铁路月度煤炭装车数降至全年的最低点，全国煤炭日均装车仅完成51286车，比上月减少7271,下降12.4%;同比增加1042车，增长了2.1%,增幅也是全年最小的一个月；同期，全国铁路煤炭运量完成10253万吨，比上月减少了1840万吨，同比增加289万吨，增长了2.99%。

1-11月份，全国累计煤炭日均装车55796车，同比增加5061车，增长了10.0%；同期，全国铁路煤炭运量累计完成124665万吨，同比增加了13116万吨，增长了11.8%。

11月份，全国商品煤销售20916万吨，比上月减少565万吨,其中：国有重点煤矿销售10260万吨,比上月减少539万吨。1至11月，全国商品煤销售237860万吨，其中，国有重点煤矿销量122519万吨。

三、11月份煤炭进出口完成情况

1、煤炭出口完成情况

月度煤炭出口有所回升，累计增势依然告负。第二批煤炭出口配额十一月发放，本月煤炭出口有所回升。但与同期相比,出口形势依然不乐观。

据来自四家煤炭出口公司的统计（参见附表），11月份全国煤炭出口完成365万吨，同比减少了156万吨，下降了29.9%。比上月增加123万吨,上升23.6%。

截止到11月末，全国煤炭出口共完成4132万吨，同比减少了775万吨，下降了15.8%，累计增势也比上半年结束时下降了15个百分点，萎缩程度进一步加深。

2、煤炭进口完成情况

煤炭进口量萎缩。10月份，国内、国际煤炭市场受经济危机影响需求大幅下降，煤炭进口量萎缩。本月煤炭进口完成348.59万吨，同比减少19.7万吨，下降了6%，比上月减少21.77万吨。其中无烟煤完成143.46万吨，炼焦煤完成33.71万吨，其他烟煤完成67.99万吨，其他煤种完成103.43万吨。1-10月份累计进口煤炭3591.59万吨，同比减少468.46万吨，下降15%。

四、12月份国内煤炭市场表现

地区	临汾	吕梁	大同	运城	徐州	枣庄	淮南	河南
质量	九级焦煤	八级精煤	配焦煤	十级焦精煤	1/3焦	1/3焦煤	1/3焦煤	贫瘦煤
价格	1200	1000	850	1200	980	1000	1150	480
涨幅	-100	200	200	250	-300	-300	-200	-90
备注	车板含税价	出厂含税价	坑口含税价	出厂不含税价	车板价	车板价	车板价	汽运车板价

地区	平顶山	邯郸	黑龙江	黑龙江	淮北	淮北	济宁	大同
质量	动力煤	喷吹煤	肥煤	焦煤	1/3焦煤	肥煤	气煤	配焦煤
价格	350	800	1330	1290	1017	1215	800	450
涨幅	-140	-150	-70	-110	-113	-235	-100	-130
备注	车板价	车板价	车板价	车板价	车板价	车板价	车板价	坑口不含税价

（一）炼焦煤方面

炼焦煤市场本月较上月有所好转，下游有采购需求，销售情况较上月明显改善。

华北地区，河北从11月份开始焦炭市场就开始有起色，到了12月份，华北地区的焦炭市场普遍上涨，无人问津的精煤市场看到了曙光，精煤不再像11月份价格下滑依旧库存高高。伴随着下游的好转，山西地区开始限产保价，停洗的洗煤厂也慢慢起死回生，山西地区的精煤价格有了上扬。山西吕梁地区炼焦煤涨幅为200，现八级焦精煤出厂含税价在1000元/吨；大同市场炼焦煤吨价上涨200元，配焦煤坑口含税价850元/吨；运城地区炼焦煤涨幅200-300元/吨，主焦精煤目前出厂含税价1200—1300元/吨；临汾地区炼焦煤吨价上涨100-150元，九级焦精煤坑口销售价1300元/吨。河北地区由于钢厂复产情况很好，现河北邯郸地区十级主焦煤车板含税价1250元/吨；河北邯郸主焦煤车板含税价1290元/吨。河北邢台七级1/3焦煤车板含税价1300元/吨；河北唐山地区十一级焦煤出厂含税价1200元/吨。

华东地区。华东地区国有煤企本月的挂牌价是下调的，但山东实际成交价却有所上涨。11月份山东地区精煤市场太过萧条惨淡，大型煤企的挂牌价与实际成交价相差甚大，当时报价在1200-1300左右，成交价却有低至700-800吨价。本月焦炭市场好转，精煤需求加大供应有限，价格有了50-100的上涨，目前煤矿的库存都已经较少，生产企业生产力度下降。

（二）动力煤方面

动力煤市场本月呈现了先抑后扬的运行态势，其中最明显的影响因素就是下旬在福州召开的煤炭订货会。上旬秦皇岛港口的煤炭库存依旧居高难下，900万吨的库存还有自燃的威胁，价格下滑；订货会前夕，港口库存至700万吨，平仓价各煤种在持续回落近两月后上涨40—50元/吨，且山西、陕西、内蒙等重点产煤省主要煤矿的动力煤坑口价均出现上涨的局面，各煤种涨幅在30-50元/吨左右，为煤企在博弈中争取了一定筹码。但是订货会的成绩并不理想，煤企与五大国有电厂吨煤未签。

五、春节前后国内煤炭市场展望

（一）炼焦煤方面

年前的炼焦煤市场应该以平稳为主，11月份的国内炼焦煤市场供远大于求，12月份处于一个基本平衡状态。目前山西、山东、河南地区煤炭产量减少，山西地区政府要求减产限产，山东部分煤炭生产企业已经停工放假，市场供应量有所减少；焦炭市场12月份明显回暖，价格上涨，生产慢慢恢复，1月份焦化企业的生产情况应该只增不减，对精煤的需求有一定保障。精煤生产企业的价格在一月份变动的可能性不会太大，少数部分企业的价格变动幅度也不会太大。

对于年后的市场是比较扑朔迷离的，供应量生产企业可以调整控制，但是下游市场的运行并不是精煤生产企业可以控制的。钢材市场短期内基本企稳，焦化企业目前转好，而年后的钢材和焦化市场没法清晰预见，给精煤市场带来了很大的变数。炼焦煤卖方市场已是过去时，下游的变动精煤市场会敏感受到，焦炭市场年后存有隐患，精煤市场价格上涨的可能性不大。

（二）动力煤方面

动力煤市场有比较明显的利多和利空因素。

利空：经济环境的不景气，经济制度的不稳定，经济政策对内需拉动的不确定和滞后，经济环境对动力煤市场的影响是巨大的。不管政府对经济的怎么拉动，经济现状令人堪忧，动力煤难免于难。另外，下游电力和钢材行业后期的预期不容乐观，发电量首次减少之速度

出乎意料，钢材行业短暂企稳年后市场难料。

利多：国家已经在12月份出台对矿产品增值税税率的调整计划，从明年一季度开始，矿产品增值税率统一调整至17%。煤炭产品的增值税税率将由原来的13%调高4个百分点，另外，国家对煤炭资源的资源税制改革也呼之欲出，草案是由原来的从量计征改从价征收，税率为煤价的5%（可能达到平均30-40元/吨），比以前2.5-3.6元/吨的从价额扩大10多倍。两项税收制度的改革将增加煤炭成本70元/吨左右。税费的提高，将对煤炭价格形成一定支撑。

总而言之，决定市场最重要的一个因素就是产品的供求关系。

2009年春节前后煤炭市场研究报告

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